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不投资复杂的自己难以理解的公司

2016年05月30日 09:39    网站管理员024

  不投资复杂的自己难以理解的公司

  投资人必须谨记,你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分,难度高低并不重要,你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的公司所得到的回报,与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下。

  我们的投资组合持续保持集中、简单的风格,真正重要的投资概念通常可以用简单的话语来作说明,我们偏爱具有持续竞争力并且由才能兼具、以股东利益为导向的经理人所经营的优良企业,只要它们确实拥有这些特质,而且我们能够以合理的价格买进,则要出错的机率可说是微乎其微(这正是我们一直不断要克服的挑战)。

  不过我必须强调,不懂高科技一点都不会让我感到沮丧,毕竟在这个世界上本来就有很多产业是查理跟我自认没有什么特殊的经验,举例来说,专利权评估、工厂制程与地区发展前景等,我们就一窍不通,所以我们从来不会想要在这些领域妄下评论。如果说我们有什么能力,那就是我们深知要在具竞争优势的范围内,把事情尽量做好,以及明了可能的极限在哪里,而要预测在变化快速产业中经营的公司,其长期的经营前景如何,很明显的已超过我们的能力范围之外,如果有人宣称有能力做类似的预测,且以公司的股价表现做为左证,则我们一点也不会羡慕,更不会想要去仿效,相反的,我们会回过头来坚持我们所了解的东西,如果不幸偏离轨道,那也一定是不小心的,绝非慌张莽撞想要得到合理的解释,还好可以确信的是伯克希尔永远有机会找到它能力范围内可以做的事。

  茅台塑化剂送检事件悟出了适合自己的一条戒律,什么超乎想象的事情都有可能发生,不使用短期需要使用得资金,也不融短期的资,那必定会影响到自己的心态。长期的资金用来投资,才能保持自我的心态平和。在Colman死之前几天,吉列受到富比士以封面故事大加赞扬,标题很简单,这家公司在刮胡刀产业的成功,不单单只靠行销手段(虽然他们一再展现这方面的能力),同时更源自于他们对于品质的追求,这种心理建设使得他们持续将精力摆在推出更新更好的产品之上,虽然现有的产品已是市场上最经典的,富比士对于吉列的形容,就好象是在描述Colman本人一样。

  任何能长期胜出的公司,必定是把工作重点放在其产品本身身上的,产品才是一个公司的灵魂,是一,其他工作都是后面的零。乔布斯深刻的阐述过这点,这也是苹果能这么成功的本质原因。而把营销等其他环节放在第一位,而不注重产品的公司,都是本末倒置,据统计,只想赚钱的公司最后赚到的钱最后都比想消费者所想以消费者为中心的公司赚的钱少的多得多,必定不能保持长久繁荣。所有不把产品放第一位的公司,不具备长期投资价值,应在第一时间剔除出自己的长期投资股票池,而一个原本以产品为中心的公司若有这个转变倾向,那就需要高度警惕。

  事实上原料成本是我们较无法控制的,因为不管价格如何变化,我们所使用皆属最上等的的原料,我们视产品品质为最重要的一点。

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